Forte progression des résultats annuels 2017/18 - Marge opérationnelle courante de 14,1%

Lors de sa réunion du 28 mai 2018, le Conseil de surveillance de Wavestone a approuvé les comptes annuels consolidés au 31 mars 2018 résumés ci-dessous. Les procédures d’audit des comptes sont finalisées et le rapport d’audit est en cours d’émission par les commissaires aux comptes.

Données consolidées au 31/03 (en M€)	2017/18	2016/17	Variation
Chiffre d’affaires	359,9	338,7	+6%
Résultat opérationnel courant Marge opérationnelle courante	50,6 14,1%	38,7 11,4%	+31%
Amortissement relation clientèle Autres produits et charges opérationnels Résultat opérationnel	(2,5) (1,3) 46,8	(2,5) (0,6) 35,6	+31%
Coût de l’endettement financier Autres produits et charges financiers Charge d’impôt	(1,9) (1,0) (17,3)	(2,1) (0,4) (13,1)
Résultat net part du groupe Marge nette	26,6 7,4%	20,1 5,9%	+33%

 

A l’issue de l’exercice 2017/18, Wavestone a réalisé un chiffre d’affaires de 359,9 M€, nettement supérieur à l’objectif annuel de 350 M€. La croissance ressort sur l’année à 6% (7% à taux de change constants). Il n’y a eu aucune évolution de périmètre d’un exercice à l’autre.

Cette solide croissance de l’activité a été soutenue par une progression annuelle de 6% des effectifs du cabinet. Sur l’exercice 2017/18, Wavestone a réalisé près de 700 recrutements, au-delà du plan d’embauche annuel qui en prévoyait 600, malgré un marché extrêmement compétitif.

Le turn-over annuel s’est établi à 16%, en légère décrue au cours de la 2^nde moitié de l’exercice (17% en rythme annuel au 1^er semestre). Wavestone confirme viser à moyen terme un taux de turn-over inférieur à 15%, tout en restant prudent à court terme compte tenu des tensions actuelles en matière de ressources humaines.

Au 31 mars 2018, Wavestone comptait 2 793 collaborateurs contre 2 628 au 31 mars 2017.

 

Progression des indicateurs opérationnels en 2017/18

En dépit d’un léger fléchissement en fin d’exercice, le taux d’activité a progressé à 77% en 2017/18, contre 76% sur l’ensemble de l’exercice précédent.

Les prix de vente ont connu une inflexion positive au 4^ème trimestre et se sont inscrits à 848 € sur l’ensemble de l’exercice, en légère progression par rapport à l’année précédente (845 €).

Le carnet de commande s’est amélioré sur l’exercice, pour s’établir à 3,7 mois à fin mars 2018.

 

Résultat net part du groupe en progression de 33%

Sous l’effet du bon niveau d’activité, conjugué à l’évolution favorable des indicateurs opérationnels, le résultat opérationnel courant a progressé de 31%, à 50,6 M€.

La marge opérationnelle courante 2017/18 s’est ainsi établie à 14,1%, largement au-dessus de l’objectif, relevé à 11% en décembre 2017.

Après comptabilisation de 2,5 M€ d’amortissement de relation clientèle et de 1,3 M€ d’autres charges opérationnelles, le résultat opérationnel est ressorti à 46,8 M€, également en croissance de 31% d’un exercice à l’autre.

Grâce au désendettement du cabinet, le coût de l’endettement financier a été réduit sur l’exercice à 1,9 M€, contre 2,1 M€ en 2016/17. Les autres charges financières ont augmenté sous l’effet des variations de change.

Après prise en compte de l’impact sur les impôts différés des évolutions fiscales annoncées en France, en Belgique et aux Etats-Unis, la charge d’impôt s’est élevée à 17,3 M€.

Le résultat net part du groupe 2017/18 s’est établi à 26,6 M€, en progression de 33%. La marge nette ressort ainsi à 7,4%, contre 5,9% un an plus tôt.

 

Diminution de plus de 20 M€ de la dette nette

Au cours de l’exercice 2017/18, Wavestone a généré un cash-flow lié à l’activité de 30,1 M€, en progression de 22% sur un an. La variation du besoin en fonds de roulement est demeurée stable d’un exercice à l’autre, la détérioration inhabituelle du poste client constatée au cours du 1^er semestre ayant été intégralement résorbée au 3^ème trimestre.

Les opérations d’investissements ont représenté 3,0 M€ au cours de l’exercice. Les flux liés au financement ont consommé 13,3 M€, dont 9,5 M€ de remboursement d’emprunt et 3,0 M€ de versement du dividende relatif à l’exercice 2016/17.

Données consolidées (en M€)	31/03/2018	31/03/2017		Données consolidées (en M€)	31/03/2018	31/03/2017
Actif non courant dont écarts d’acquisition	157,1 118,9	164,0 119,8		Capitaux propres	130,2	104,1
Actif courant dont créances clients	152,2 123,9	130,8 111,2		Passifs non financiers	144,4	134,2
Trésorerie	52,1	38,7		Passifs financiers dont part à moins d’un an	86,7 16,7	95,2 9,4
Total	361,3	333,5		Total	361,3	333,5

 

Au 31 mars 2018, les fonds propres consolidés du cabinet s’élevaient à 130,2 M€, et la dette financière nette était réduite à 34,6 M€, contre 56,5 M€ au 31 mars 2017.

Wavestone proposera, lors de la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires, le 26 juillet 2018, le versement d’un dividende de 0,81 € par action au titre de l’exercice 2017/18, en augmentation de 33%.

Afin d’accroître la liquidité du titre et de rendre l’action Wavestone plus accessible, il sera également proposé la division par 4 de la valeur du pair/nominal de l’action Wavestone.

 

Succès de la construction de Wavestone, cap sur Wavestone 2021

La forte progression des résultats de l’exercice 2017/18, faisant ressortir une marge opérationnelle courante supérieure à 14%, jamais atteinte jusqu’alors, témoigne du plein succès de la construction de Wavestone.

Le cabinet est désormais en ordre de marche pour poursuivre son développement, conformément aux ambitions du plan stratégique Wavestone 2021.

1. Dimension : atteindre 500 M€ de chiffre d’affaires pour une marge opérationnelle courante de 15% ;
2. Réputation : faire de Wavestone la marque de conseil n°1 en France en matière de transformation ;
3. Engagement : installer Wavestone dans le top 3 de sa catégorie en matière de RSE ;
4. International : réaliser 100 M€ de chiffre d’affaires hors de France.

Ce dernier objectif constitue désormais un enjeu essentiel pour Wavestone, le développement et les performances du cabinet à l’international restant à ce jour insuffisants.

L’acquisition du cabinet de conseil britannique Xceed début avril constitue une première étape dans ce mouvement. Elle a vocation à être suivie par d’autres acquisitions et par une accélération du développement organique hors de France.

 

Objectifs 2018/19 : croissance d’au moins 8%, marge opérationnelle courante supérieure à 13%

Au-delà de l’international, les priorités de Wavestone en 2018/19 vont être de conforter les progrès enregistrés tant en matière de performances opérationnelles que de ressources humaines, et de lancer de nouvelles actions destinées à installer la marque Wavestone sur le marché.

Wavestone entend en outre poursuivre son offensive vis-à-vis des transformations clés du marché que sont la banque de demain, la transition énergétique, les véhicules autonomes et nouvelles mobilités, ou encore la modernisation de l’Etat.

Au titre de l’exercice 2018/19, Wavestone se fixe l’objectif de réaliser un chiffre d’affaires consolidé en croissance d’au moins 8%, incluant Xceed, assorti d’une marge opérationnelle courante supérieure à 13%. Ces objectifs s’entendent à taux de change constants et hors nouvelle acquisition.

 

Prochains rendez-vous : chiffre d’affaires du 1^er trimestre 2018/19, le mercredi 25 juillet 2018, après la clôture des marchés d’Euronext, et assemblée générale mixte des actionnaires le jeudi 26 juillet 2018, à 9h00.

 

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A propos de Wavestone
Dans un monde où savoir se transformer est la clé du succès, l’ambition de Wavestone est d’apporter à ses clients des réponses uniques sur le marché, en les éclairant et les guidant dans leurs décisions les plus stratégiques.
Wavestone rassemble 2 800 collaborateurs dans 8 pays. Il figure parmi les leaders indépendants du conseil en Europe, et constitue le 1^er cabinet de conseil indépendant en France.
Wavestone est coté sur Euronext à Paris et est éligible au PEA-PME. Wavestone est labellisé Great Place To Work^®.

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